内存市场预恢复盈利 道路漫长

    在面临破产威胁之际，许多内存供应商为了维护自己的形象，纷纷强调潜在的市场复苏，试图向外界描绘出一幅比较乐观的图景。从上周末三星和海力士发布的财报可以看出，内存芯片行业似乎已经触底，这对整个半导体行业来说是一个积极的信号。虽然内存芯片行业收入只占全球半导体行业2600亿美元总收入的14%，但作为使用广泛的芯片，其地位类似芯片行业中的日用商品，很难与其他芯片部门区分开来，因此是芯片行业整体表现的主要指标。内存行业下滑开始于2007年初，随后芯片行业在2008年就开始了全面衰退。但是，虽然预计总体内存芯片价格将在2009年剩余时间内趋于稳定，但iSuppli公司认为，这些厂商不会在近期真正恢复需求与获利能力。

    继第一季度全球DRAM与NAND闪存营业收入比去年第四季度下降14.3%之后，这些产品市场将在今年剩余时间内增长。第二季度DRAM与NAND闪存营业收入合计将增长3.6%，第三和第四季度分别增长21.9%和17.5%。 

    虽然这可能给内存供应商带来一些希望，但供应过剩的局面将继续非常严重。例如，iSuppli公司预测，2009年前三个季度的1Gbit等价DRAM出货量将平均超过需求14%。

供应过剩 

    由于DRAM长期过剩，该市场的供求严重失衡，使其近期难以恢复获利能力。即使全部台湾供应商都停产，该市场将仍然处于供应过剩状态。由此可见当前供应过剩情况要比许多供应商所预期的要严重得多。按兆位产量计算，台湾的产能相当于全球DRAM产量的25%。 

    除了削减产能——供应商一直在这么做，它们目前除了等待基本需求好转以外几乎别无选择。iSuppli公司认为，第二季度将出现新一轮产量削减，较早将在今年末或明年初对供应商的财务状况产生正面影响。 

    DRAM价格目前只是台湾供应商现金成本的三分之一。除非价格上涨幅度超过200%，这些台湾供应商将继续面临现金亏损。 

    虽然2009年DRAM平均兆位价格将逐季上升，但供应商在该产业盈利的希望仍然渺茫。只有价格反弹几百个百分点，才会对该产业的盈利情况有所影响。

内存芯片行业复苏道路漫长

    据悉，三星芯片部门副总裁Cho Nam-seong上周五对分析师们表示，没有看到任何清晰的需求上升的迹象。内存生产商也在积极削减资本性支出以应对需求疲软。分析师估计，今年DRAM上的资本性支出将下降到约40亿美元，而去年为110亿美元，2007年为220亿美元；在NAND上的资本性支出将从2008年的80亿美元和2007年的110亿美元，下降到今年的约30亿美元。海力士的经理上周五表示，至少在6月前不会订购新设备。三星经理表示，今年的资本性支出数字还未决定下来。

    行业研究机构iSuppli的内存市场分析师Nam Hyung Kim表示，从第一季度的情况来看，不得不相信内存市场已经触底，从现在起该市场进入了复苏阶段，不过生产商在复苏的道路上还有很长的路要走。本月初，来自其他芯片部门领先公司如英特尔和德州仪器超预期的季度业绩，也让人们看到了芯片行业到达转折点的希望。2002-2007年，随着手机芯片的兴起和NAND闪存在存储卡、数字音乐播放器和其他产品中的大量应用，内存芯片商经历了一次历史上较长的一次增长期。2004年三星的芯片业务运营利润创纪录地占到公司总利润的41%。巨额利润促使三星和其他内存公司大量投资新工厂，导致2007年初出现产量过剩和价格的急剧下跌。去年初开始，一些小的内存公司陷入亏损，到年底三星较终也难逃赤字。为此，很多内存生产商开始减产，即使如此，Nam Hyung Kim还是认为，占全球DRAM产量25%的台湾芯片公司即便停产，内存行业依然是产大于求。不过，现在有一个积极的信号是，过去6周内存芯片现货市场的价格急剧上涨。RAMeXchange的数据显示，上周五1GB DRAM内存平均现货价格为1.21美元，比3月11日的75美分提高了61%。

    对此，业内人士分析认为，应当持谨慎态度对待，因为高价格可能促使生产商再次提高产量，供应增加可能导致价格和利润的再次下滑。

    内存芯片的景气循环似乎已触底。对空前衰退的半导体产业而言，堪称景气回春的关键讯号。

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