从奇瑞、东风募资思考国内车企的融资需求

近期有关车企通过各种渠道融资的消息频现报端。

首先是奇瑞引进华融资产管理有限公司、渤海产业投资基金管理有限公司、深圳市中科招商创业投资管理有限公司、融德资产管理有限公司和鼎晖股权投资管理(天津)有限公司等多家投资管理公司合计29亿元资金引发多种猜想。

其后东风集团旗下上市公司东风集团股份先是以7.97亿元从母公司手中买入负责自主品牌轿车业务的东风乘用车公司，助力东风首款自主品牌产品风神S30上市，随后又于6月15日发行20亿元1年期短期融资券，用于归还银行贷款、置换负债品种、降低财务成本，以及东风汽车集团技术中心（武汉基地）能力扩建项目。

【要闻点评】

1、众所周知汽车是资金密集型行业，而国内车企喜欢以“车海战术”取胜，以及发展多品牌的愿望进一步提高了融资需求。

据不完全统计，包括改款上市的车型在内，去年上市的新车超过了110款（其中全新车型近50款），平均每周有3款新车型上市。2009年虽然整体上计划上市新车数量远低于08年，但是自主品牌新车上市计划并未放慢步伐。奇瑞在多品牌战略下，将有风云2、QQme、瑞麒G5等多款新车上市；比亚迪有F8、F4、F5、M6、S6等五款新车上市；此外吉利、江淮、东风、海马等均有全新车型上市。

一款新车，从设计研发，到生产制造、宣传推广，再到渠道建设，都需要大量的资金投入，国内车企密集的新车上市计划极大提高了融资需求。

2、当前被认为是国内车企走出去收购战略性资产的极好时机，同时在政策推动下，国内车企的整合重组也渐入高潮。收购重组需要大量现金，这也提高了国内车企的融资需求。

广汽收购长丰耗资10亿元、吉利收购DSI耗资7000万澳元……汽车行业每一笔收购交易都需要大量现金。国内车企如果想要在“较好的扩张时机”里有所作为，自然是吸收储备越多资金越好！

以华晨为例，华晨走到被重组的风口浪尖，除了国家推动汽车产业重组的政策因素，更重要的是华晨“多点开花”的战略布局导致资金链紧张，需要通过被重组吸收发展资金。可以说，在地方政府满意的前提下，华晨一定更倾向于能拿出更多现金的“买家”。

3、面对国内车企纷纷融资的局面，首先需要思考车企健康发展。无论是“快”——不断推出新车，还是“大”——通过兼并重组做大规模，都需要与车企自身能力匹配，资金可以融到，但不能解决所有问题。与“快”和“大”相比，效率更重要。一款桑塔纳畅销二十多年而不衰，朗逸推出不满一年月销量即已过万辆，比较而言，自主品牌大量推出新车，但出现这种“明星”车型的概率显得太低。

4、另一方面的思考延伸到产业链上的大多数——中小型零部件企业。与整车企业相比，零部件企业融资的需求更加强烈。零部件企业本身规模较小，抗风险能力弱，同时，零部件企业中又以民营资本居多，小规模的民营企业融资渠道更为有限，别说上市，就连从银行贷款也很困难。

改变这种局面，需要整车企业和资本方共同努力。整车企业需要帮助零部件企业发展，比如为供应商提供融资担保；资本方，比如银行、资产投资管理公司，需要更多地向零部件企业倾斜，这种倾斜一定对整个汽车产业的发展更有帮助！